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【个股点评】福斯特:光伏EVA胶膜龙头 开拓新材料领域“亚慱体育APP在线下载”

发布日期:2022-03-25 05:33

本文摘要:公司为光伏EVA胶膜龙头企业,市占率40%,背板业务相结合EVA胶膜的品牌影响力,将较慢发展。今后几年全球光伏追加装机量将大大快速增长,胶膜和背板市场空间辽阔。自筹资金10亿,建设还包括感光干膜、挠性悬铜板、铝塑复合膜等在内五个项目,其中这三个产品皆为市场前景可期尚处国产化替代阶段的新材料项目。 公司目前负债率仅有13.16%,银行理财产品17.42亿元,15年前三季度计提减值打算1.5亿(可转到)。

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公司为光伏EVA胶膜龙头企业,市占率40%,背板业务相结合EVA胶膜的品牌影响力,将较慢发展。今后几年全球光伏追加装机量将大大快速增长,胶膜和背板市场空间辽阔。自筹资金10亿,建设还包括感光干膜、挠性悬铜板、铝塑复合膜等在内五个项目,其中这三个产品皆为市场前景可期尚处国产化替代阶段的新材料项目。

公司目前负债率仅有13.16%,银行理财产品17.42亿元,15年前三季度计提减值打算1.5亿(可转到)。未来公司还将通过自律研发和外延收购,强化在功能膜、新材料领域的市场地位,建设新材料平台型公司。  1、光伏EVA胶膜龙头企业,市占率40%,未来还将之后提高  随着募投项目逐步投产,公司EVA胶膜生产能力将约3.7亿平米,全球市占率40%,未来将之后提高。

EVA胶膜是光伏组件的适当部分,起维护电池片起到,占到整个组件成本大约3%。今后几年全球光伏追加装机量将大大快速增长,预计17年全球EVA胶膜需求量将约13.45亿平米,市场空间辽阔。

目前公司正处于剩产状态,16年上半年订单充裕,未来将更进一步不断扩大生产能力。  相结合EVA胶膜的品牌影响,公司光伏背板业务未来将会后来居上。15年背板预计销售2000万平方米,同比快速增长100%。

公司在背板研发持续投放,有较小的技术领先优势,目前正在研发多个新产品。  2、自筹资金10亿,建设感光干膜在内五个项目,打造出新材料平台型公司  感光干膜是印制电路板行业的关键材料。

挠性悬铜板是3C电子产品的关键材料。铝塑复合膜应用于锂电池、动力电池的软包。以上三个产品皆为市场前景可期,但被日韩、台资企业独占,尚处国产化替代的新材料项目。

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此外公司还将投资建设20MW光伏电站及1000吨有机硅PCB材料。以上项目皆已通过中试,预计17年开始将逐步投产,全部达产后每年将产生10亿以上营收。未来公司还将通过自律研发和外延收购,强化在功能膜、新材料领域的市场地位,建设新材料平台型公司。

  3、财务较好,现金丰沛  公司资产负债率13.16%。公司货币现金和贴现票据约7.87亿元,银行理财产品17.42亿元,现金充足。此外14-15年公司对贴现账款计提大约2亿减值打算(12年也有类似于操作者,但随光伏行业转好,13年展开减值打算转到)。

自正式成立以来,公司并未经常出现大额坏账,财务情况较好。  4、盈利预测及评级预计15-17年EPS分别为:1.61、1.99、2.48元,对应PE为:24X、19X、15X.公司为EVA市场龙头企业,背板业务较慢发展,未来将打导致新材料平台型公司。保持强推评级。

  5、风险提醒:光伏追加装机量不约预期,竞争白热化造成盈利水平上升。


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